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3月日本地震對國內聚氨酯和化纖產業鏈有較大影響。聚氨酯產業鏈上，國內甲乙酮價格從地震之前的節節下滑到現在一路攀升至15550元/噸左右，甲苯二異氰酸酯(TDI)價格一路上揚，二苯基甲烷二異氰酸酯(MDI)雖然價格總體保持平穩，但是有漲價預期。化纖產業鏈上，日本JX公司合計產能為95萬噸/年的三套對二甲苯(PX)生產設施在日本大地震中遭到破壞被迫關停，PX價格大幅上漲，進而促使中國、韓國和中國臺灣地區等地對苯二甲酸(PTA)裝置在4-5月份集中檢修，對苯二甲酸(PTA)市場供應將日趨緊張。

3月下旬，工信部印發了《關于進一步加強和改善電石行業管理工作的通知》，同時發布(文章來源環球聚氨酯網)了磷銨生產準入條件(征求意見稿)。從目前來看，國內電石和磷肥行業產能均嚴重過剩，行業秩序的整頓有助于逐步緩解供需矛盾，有利于行業內具有資源優勢的一體化企業和龍頭企業。

終端需求欠缺影響首季盈利

整體上來看，受石油價格、上游資源以及人力、運輸成本的上升，國內大部分化工產品從年初開始都有一定幅度的上漲，而下游對漲價有一定的抵觸情緒，終端需求一直未能完全展開。我們預期在成本上升和下游需求不旺的情況下，國內化工行業一季度的盈利可能會低于預期。

二季度來看，通脹壓力仍然比較大，所以資源品的公司可能會有較好表現，比如鉀肥和磷肥。隨著建筑企業開始逐漸開工，紡織進入旺季，相關產品純堿、化纖有漲價的可能，但由于需求恢復需要時間，漲價對盈利有限。我們定義為交易性機會。4月、5月公司一季報集中披露，建議關注一季報相對業績好的公司，如榮盛石化、齊翔騰達。

3月化工品漲價多

受日本地震影響，3月化工品甲乙酮漲幅居前，月漲幅為38.78%，鈦白粉和西南工廠64%的磷酸二銨漲幅也較大，分別為27.59%和17.86%。國際尿素和R22的價格跌幅居前，波羅的海尿素小顆粒、美國海灣尿素價格和R22價格跌幅居前，分別跌9.36%、11.75%和18.57%。

二級市場方面，最近一周來看，磷肥和無機鹽漲幅居前，分別是5.98%和2.98%;氨綸、鉀肥和其他纖維跌幅居前，分別是-5.65%、-5.92%和-6.11%。最近一月來看，漲幅居前的是磷肥、石油貿易和粘膠，分別為10.33%，6.31%和5.1%，跌幅居前的是農藥、紡織化學用品和鉀肥，分別跌5.34%、5.82%和7.99%。