環氧樹脂網(www.ytfilter.com)最新報道[此消息來源于網絡]。

11年3月國際局勢動蕩，國際油價繼續上漲，WTI石油重回100美元/桶，漲幅超過10%，受其影響的大宗化工產品價格普遍上漲。化工板塊股價下跌3.4%，超過大盤3%的跌幅。化纖、氯堿、氮肥、農藥、民爆、塑料板塊下跌幅度小于行業水平，粘膠、氨綸、純堿、無機鹽、磷肥、涂料板塊跌幅大于行業水平。

化工剔除石化板塊11年預期PE26倍，PB4.9倍，處于復蘇周期中的估值水平。鑒于行業中長期供需關系好轉趨勢并未變化，我們對化工行業中長期保持樂觀，我們維持化工行業“增持”評級。重點關注通脹環境和需求變化。推薦供需關系較好的齊翔騰達(002408)、山西三維(000755)。二季度新能源產業政策有望出臺，成為新材料行業的催化劑，我們重點推薦新宙邦(300037)、佛塑股份(000973)。

2011年電力供應緊張，可能帶來黃磷、電石價格的上漲，二季度建議關注磷化工的投資機會，推薦興發集團(600141)。

地震導致日本石化生產裝置關停，受其影響，環氧丙烷、MDI、TDI、BDO、DMF等化工產品價格大幅上漲5-10%，其中甲乙酮從月初10500元/噸上漲至15500元/噸，幅度高達48%，齊翔騰達受益明顯。我們認為甲乙酮價格突破去年高點，并超出我們全年均價預期概率很大，按12000元/噸測算，11年EPS為2.76元，價格每上漲1000元，業績增厚0.43元。

國際油價100美元/桶，2011年電石行業節能減排可能維持電石行業的高景氣，均給國內電石法PVC帶來強有力的成本支撐。受玻璃價格下跌和純堿新增產能2季度釋放影響，預計純(文章來源環球聚氨酯網)堿價格2季度小幅回落。我們認為保障房建設力度加大將帶來PVC、純堿消費量15%、10%的增長。

11年我國電力供應緊張將成事實，我們預計黃磷豐水期價格回落幅度將小于預期。北非局勢動蕩，中長期將影響整個磷化工產業鏈的供求關系。

國家磷銨行業準入條件意見稿將促進我國磷肥行業的優勝劣汰進程，興發集團、云天化(600096)集團、湖北宜化(000422)將成為其中的優勝者。

風險提示:經濟復蘇進程低于預期。