環氧樹脂網(www.ytfilter.com)最新報道[此消息來源于網絡]。

受中東、北非地區重要產油國利比亞沖突升級刺激，國際油價節節攀升，已經創出了2008年9月份以來的新高，與2010年5月份的低點相比，漲幅接近50%。雖然沙特政府2月25日晚間決定增加石油產量，暫時緩和了市場的緊張情緒。但業內人士認為，中東、北非的社會動亂短期內難以解決，同時在避險情緒的驅動下，資金或將尋求更為安全的資產

中東緊張局勢推升國際油價

自1月份突尼斯反政府沖突爆發以來，中東政治亂局目前已經蔓延到了北非國家利比亞。埃及總統穆巴拉克的下臺，對整個中東地區產生了相當大的震動。受其影響，阿爾及利亞、伊朗、巴林和利比亞等國近日也發生了反政府游行，阿拉伯國家政治動蕩的嚴重程度逐漸升級。

受此影響，國際油價短期內出現了加速上漲的跡象，美國西德克薩斯輕質原油(WTI)期貨價格2月24日盤中突破100美元/桶大關，最高上漲至每桶103.41美元，與年初91.38美元/桶相比，漲幅達到了12.03美元/桶。而歐洲基準合約---英國北海布倫特原油期貨更是從年初的105.78美元/桶最高上漲到了119.79美元/桶。與此同時，WTI與布倫特原油價格出現了罕見的背離走勢，其價差曾一度超過16美元/桶，創歷史記錄。

業內人士表示，造成這一價格背離的主要原因是，利比亞是歐洲最主要的原油出口國。數據顯示，利比亞擁有非洲最大的原油儲量，截至2009年底，其在全球原油儲量中的排名為第8位，產量排名為第15位。根據OPEC發布的統計年鑒，利比亞2009年的原油產量約為147萬桶/天，而其出口的原油75%經地中海運往歐洲，而出口至北美的原油只占其總出口量的5%。因此從原有貿易結構來看，如果利比亞原油斷供，歐洲將是受影響最大的區域，同時由于出口至歐洲的原油絕大部分是以布倫特原油價格為基準結算，該油種承受的上漲推動力最大。

根據中金公司大宗商品組的判斷，中東及北非的動蕩局勢推升了布倫特價格，使其獲得了約10美元/桶的"政治風險溢價"。如果中東及北非動蕩局勢無法緩和且進一步加劇，進而引發市場對未來石油供應的擔憂，那么布倫特原油價格將可能會承受更大的影響。不過，業內人士也表示，這種背離走勢不會持續太長時間，布倫特原油期貨價格將帶動WTI原油價格上漲，事實上，近幾個交易日兩者的價差已經回落到了每桶7美元左右。

關注局勢進一步發展

業內人士表示，從OPEC統計數據來看，目前局勢動蕩國家的石油產品占比較小。動亂活動最為密集的國家---也門、阿爾及利亞、利比亞及巴林四國石油總產量也僅占全球產量的4.6%左右，如果這些國家原油產量下降10%，每天原油減產量也僅在40萬/桶左右。目前全球原油剩余產能在500-600萬桶左右，其中大部分掌握在沙特手中，因此在沙特宣布決定每天增產70多萬桶之后，國際油價隨即出現了回落。

但是，業內人士同時指出，雖然目前局勢動蕩的國家并非產油大國，但其擴散效應絕對不可小視。中東阿拉伯國家地緣鄰近，國情相似，盡管各國面臨的社會問題與矛盾可能不盡相同，但隨著互聯網和現代通信科技的日益普及，一國社會動蕩具有很強的傳染性，局部亂局容易產生連鎖反應。如果沖突擴散到OPEC核心國家，比如沙特和科威特等，則將對原油價格的上漲有較大的推動作用。數據顯示，OPEC的原油產量占全球產量的36%，占全球出口的80%，而沙特、阿聯酋、科威特和卡塔爾四國原油產量加起來占整個

OPEC產量的42%，占全球產量的15%。同時，由于本次動亂的主要目的是顛覆現有政府，所以該地區的任何一個國家都會把保衛政權放在第一位，而非石油價格。因此一旦動亂進一步擴散，所造成的緊張情緒不可能在短時間內緩解。

中金公司表示，到目前為止，發生動亂各國的特點，歸結起來主要有三個。首先，各國的人口均相對年輕。例如，也門的人口年齡中值只有18歲，埃及為24歲，阿爾及利亞為27歲等，而許多國家經濟根本創造不出足夠多的可吸收年輕人就業的工作崗位，由此也出現了不滿現實、無業或就業不充分的一代。其次，除了巴林之外，目前發生動亂的國家普遍經濟增長緩慢，人均收入低，有相當多的人口處于官方貧困線以下，失業率和通脹率都比較高。最后，這些國家的政治普遍缺乏民治，統治者獨裁、政府腐敗。中金公司表示，考慮到這些因素，未來敘利亞、摩洛哥、約旦、土耳其和黎巴嫩等國家發生政治沖突的可能較大，而科威特、阿聯酋和卡塔爾發生動蕩的可能性較小。而根據《經濟學家》雜志制作的用來顯示可能發生政治沖突的國家及程度的"扔鞋指數"，沖突向敘利亞、伊拉克、阿曼、沙特和約旦等國蔓延的可能性最大。中金公司認為，在這些國家中，沙特的情況比較微妙，該國經濟狀況在阿拉伯國家中排名靠前，同時美國在沙特駐有軍隊，目前緊鄰沙特的巴林已經發生騷亂，如果擴散到沙特，則表明阿拉伯世界騷亂的嚴重程度全面升級。

而中信證券指出，從出口的地區結構上看，亞太地區是OPEC最大的出口地區，占其出口量的50%，而在2009年，進口自OPEC的原油占亞太地區原油表觀消費量的51%，因此，無論是從出口占比還是從進口依存度來看，如果利比亞的緊張局勢擴散到其他OPEC產油國，亞太地區均將成為受沖擊最大的區域。而對于我國而言，利比亞并不在我國前十大原油進口國之列，短期來看利比亞的緊張局勢對我國原油供應安全的影響比較有限。但在我國前十大原油進口國中，有5個是OPEC成員國，從這些國家進口的原油占到我國原油進口總量的53%，因此如果危機擴散，則需要重新估量其對我國原油供應的影響。

高油價時代或將持續

除了地緣政治的影響之外，基本面仍將在未來一段時間內對原油價格持續構成支撐。一方面，隨著世界經濟的逐步復蘇，對石油的需求也將逐步回歸。根據平安證券的測算，2010年，世界實際產出與潛在產出的缺口大約為-3.80%，而2011年的估算值為-3.30%。從趨勢看，世界GDP產出缺口將持續縮小，這說明全球生產正在回暖。而從歷史數據來看，全球經濟增長與原油消費的增長有著較密切的聯系。從1997年至2010年，世界經濟實際增速與原油消費量之間的相關為0.55，根據平安證券的估算，2011年全球日原油消費增量需求大約在0.35-2.6百萬桶。而歷史數據也顯示，原油消費增速與原油價格變化也存在一定的相關性，特別在2000年之后，兩者的關聯度增強，相關系數大約為0.60。

此外，充裕的存量流動性也為原油價格提供了支撐。平安證券表示，以M2/GDP(PPP)作為對世界存量流動性的量度指標，將它與原油價格做相關性分析，從1983年至今，兩者的相關性為0.61，而進入2000年之后，隨著世界范圍內存量流動性的逐步提高，原油價格底部不斷被抬高，2000年至今，兩者的相關性更是達到了0.78。從短期看，世界范圍內流動性泛濫的局面不會很快終結，因此雖然OPEC的剩余產能與較高庫存水平會制約油價上漲的空間，但原油價格也很難出現大幅下跌的情況。綜合來看，目前大多數機構判斷，未來油價將會在較長的一段時間內保持高位震蕩，全年大部分時間將運行在85美元/桶以上。

而高油價時代的到來，勢必將進一步提升全球范圍內的輸入型通脹壓力，特別是對于此次受影響較大的歐元區而言，歐洲中央銀行(ECB)將面臨更加困難的選擇。雖然不能聽任通脹失控，但加息將妨礙受債務困擾的歐元區周邊國家的經濟復蘇。不過，業內人士表示，從目前ECB的立場和其過去表現來看，ECB仍將在通脹壓力上升時采取比較強硬的態度，包括升息以抑制通脹。

對于中國而言，由于經濟快速增長，我國能源需求逐年增加，過去15年左右的時間里，我國對原油進口的依存度逐年提高，2009年我國進口原油數量已經占到當年全國原油消費的53%以上。因此雖然我國戰略石油儲備可以在短期內抵御進口下降所帶來的影響，但海外油價上漲仍將給我國PPI帶來沖擊。中投證券表示，包括原油在內的大宗商品延續上漲行情將導致國內PPI"見頂"時間延后，由于國際原油價格往往領先PPI三個月左右的時間，因此預計2、3月份PPI仍是上行走勢，這將對企業成本形成進一步上升壓力，并進一步增大CPI上升壓力。春節前后，乳品、飲料、餐飲、服裝、物流、中藥等企業紛紛調價，表明巨大的成本壓力已傳導至終端需求。中投證券認為，在目前全球政治動蕩、CPI上行壓力不減的情況下，中國政府將不吝重拳，傾向于損失部分經濟增速來達到通脹調控的效果，政府或重啟價格管制。

化工產品價格啟動

隨著原油價格的上漲，下游產品的價格上漲也開始啟動。銀河證券表示，目前乙烯、丙烯等烴及衍生物的息稅前利潤已高達4000元/噸，烯烴會帶動芳烴等烴及衍生物價格上漲，并推動三大合成材料(塑料、合成橡膠和合成纖維)毛利高漲，目前三大合成材料價格已漲至歷史最高水平的85%左右，而原料原油、石腦油價僅為歷史最高水平的60%，毛利顯然已明顯上升。銀河證券還表示，受全球經濟好轉，化工出口持續上升影響，烴及衍生物帶動石化產品總經銷量和產品價格持續高增長，超出了市場預期。而歷史上每次烴類復蘇都有2年左右時間，此次烴及衍生物帶動的三大合成材料高盈利狀況，預計也將會持續1-2年。

而中東、北非地區的動亂不僅刺激了油價的上漲，同時也對磷礦石的產量造成較大(文章來源環球聚氨酯網)影響。數據顯示，非洲及中東地區占全球磷礦石產量的30%，而出口量則占到近80%，而近期爆發游行的摩洛哥，更是全球最大的磷礦石出口國，地區局勢動蕩激發了市場對國際磷礦石供給減少的預期，2月中旬，摩洛哥磷礦石離岸價格每噸上調2-5美元，至135-145美元/噸。華泰證券預計，全球磷化工行業供需緊張的局面將持續至2013年，隨著三季度出口的增加，國內磷化工將充分受益全球磷化工景氣。而且，與國外主要使用濕法磷酸制法不同，國內磷化工的制法主要是熱法磷酸制法，因此在目前硫磺價格跟隨國際油價上漲的環境下(印度硫磺到岸價已經由2月中上旬的197美元/噸上漲至218美元/噸)，國內磷化工的受益程度可能更大。

在化工產品價格持續景氣下，A股的化工類品種近期表現明顯強于大市。例如聚氨酯行業的煙臺萬華、山西三維、濱化股份均在上周后半段創出近一段時間的高點;磷化工行業的興發集團上周大漲7.85%，大幅跑贏上證指數;而因建投乙二醇項目、擬用煤替代原油的丹化科技，自春節之后已經連續三周上漲，上周漲幅更是達到11.54%。

　　以上是《高油價時期 化工產物價錢啟動》的詳細內容。