2010年11月26日，上海華峰[HuaFeng]超纖材料股份有限公司(以下簡稱，“華峰[HuaFeng]超纖”)將上會創業板。 其實際控制人尤氏家族[JiaZu]共持華峰[HuaFeng]超纖6835萬股，占華峰[HuaFeng]超纖發行前總股本的57.92%，若華峰[HuaFeng]超纖成功上市，以2009年末攤薄后的每股收益0.42元，創業板50倍發行市盈率計算;那么，上市后尤氏家族[JiaZu]對華峰[HuaFeng]超纖的賬面價值可高達14.35億元。 記者發現，其實際控制人尤小平所在的尤氏家族[JiaZu]，在短短4年間，兩度饕餮資本市場盛宴。 尤小平此前其控制的浙江華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]股份有限公司(以下簡稱，“華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]”)(002064.SZ)已于2006年8月23日成功登陸中小板。而據華峰[HuaFeng]超纖招股說明書，通過華峰[HuaFeng]集團控(參)股的企業多達29家，截至2009年，華峰[HuaFeng]集團的合并報表總資產高達71億元。 然而，在尤氏家族[JiaZu]資本市場風云突起的背后，2008年-2009年，尤氏家族[JiaZu]將所持的華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]股份瘋狂套現[TaoXian]高達數億元。而其間華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]經營業績卻暗淡無奇，2009年1季度甚至出現虧損。 一邊套現[TaoXian]，一邊再圈錢，尤氏家族[JiaZu]在華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]的套現[TaoXian]行為，會否在華峰[HuaFeng]超纖重現？ 瘋狂套現[TaoXian] 2006年8月，龐大的華峰[HuaFeng]集團獲得第一個資本市場平臺——華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]，從資本市場上募得資金23785萬元。 華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]上市后總股本為14200萬股，尤氏家族[JiaZu]6人直接持股3882萬股，占比27.34%;因2006年、2007年公積金轉股，截至3年后的解禁流通前，6人直接持股8236萬股。 但解禁流通之后，尤氏開始了瘋狂的減持。 8月24日-27日，尤小平率先減持572.7萬股，三天約套現[TaoXian]9266萬元;9月初，尤小平再次減持560萬股，套現[TaoXian]779(文章來源環球聚氨酯網)5萬元。截至2009年12月3日，尤氏家族[JiaZu]6人累計減持1858萬股，占尤氏家族[JiaZu]本次解禁流通總股數的三分之一，共套現[TaoXian]約3億元。其間，尤氏家族[JiaZu]的董事陳林真短線買賣股票違反了《證券法》，被深圳交易所通報批評。 2010年一季度，尤小華和尤金煥等人再度減持部分流通股份。此外，華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]其他董事、高管在這期間也紛紛拋售公司股票。 引起市場普遍質疑的是，尤氏家族[JiaZu]緣何如此瘋狂套現[TaoXian]減持?是對華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]公司前景不看好，還是打著另外的算盤? 華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]主營產品單一，主要為氨綸[AnLun]產品的加工制造、銷售、技術開發。 在尤氏家族[JiaZu]瘋狂減持的2009年，華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]1季度出現了虧損，年平均銷售再次下降了19.04%，不過由于同時原材料價格也同比下降了21.18%，才得以維持業績。 “2009年，華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]出現實際控制人上億元的大規模套現[TaoXian]，一定程度上說明對公司氨綸[AnLun]行業的發展前景不樂觀;隨著經濟復蘇和通脹的預期，預期氨綸[AnLun]原材料價格會出現大幅上漲。”一位化纖行業的券商研究員對記者分析。 同樣的詬病 就在尤氏伸家族[JiaZu]瘋狂套現[TaoXian]之際，華峰[HuaFeng]超纖的上市也提上了日程。 根據招股說明書，華峰[HuaFeng]超纖主營業務為超細纖維聚氨酯合成革的研發、生產、銷售與服務。與華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]一樣的是，華峰[HuaFeng]超纖的業績同樣令人堪憂，持續成長性乏力;而且業績不穩定，受原材料的影響大。 數據顯示，2007年、2008年、2009年華峰[HuaFeng]超纖實現營業收入39893.55萬元、31540.71萬元、36157.09萬元。其中，2008年2009年業績均未達到2007年的水平，這樣“曲線”增長的業績達不到創業板近兩年營業收入增長率30%的要求。 與此同時，記者調查發現，生產超細纖維聚氨酯合成革的原材料價格不穩定。 其原料為尼龍切片、聚乙烯、MDI以及多元醇等化工產品，2008年其價格和2007年基本持平，而2009年價格較2008年下降達25%;至2010年中期平均價格同比則有大幅上升，其中尼龍和聚乙烯單價分別為18.92元和12.71元，同比上浮35.72%和33.37%。 原料價格的波動也導致產品毛利率的波動。據記者統計，其2007年的毛利率為16.6%，而2009年的毛利率則為51.53%。因此可知，其2009年業績的復蘇更多的是緣于原材料價格的下降。 同樣的行業詬病，同樣的上市路徑，尤氏家族[JiaZu]在華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]的套現[TaoXian]行為，會否在華峰[HuaFeng]超纖重現，仍有待觀察。 相關新聞鏈接： [圖]華峰[HuaFeng]超纖：溫州尤氏家族[JiaZu]財富再增19.61億元 [圖]尤小平家族[JiaZu]復制華峰[HuaFeng]氨綸[AnLun]的造富之路 創業板發審委將審核上海華峰[HuaFeng]超纖材料股份有限公司首發申請 |